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六成可转债破发背后:配置价值仍存?
时间: 2018-08-23 14:22

可转债频破发

近期,多只可转债上市首日就破发,而今年以来,已上市交易的34只可转债中,多达24只出现破发,占比达70.59%,可转债破发成为一种常态。在业内人士看来,虽然较多可转债出现破发,但鉴于其债券价值仍存,加之正股价格企稳等可能性,当前处于破发状态的可转债仍存一定的配置价值。不少基金公司也在发行可转债基金布局可转债市场。当然,部分机构认为,目前仍不是配置可转债的时机。

可转债的大比例破发正在引发市场关注。

21世纪经济报道记者统计发现,截至8月22日收盘共有超过六成公募可转换债券(下称可转债)处于跌破发行价状态,而今年以来发行的可转债破发情况更为普遍——2018年年内已上市交易的34只可转债中,多达24只出现破发,占比达70.59%。

不过作为去年以来开始放量发行的品种,可转债的供给并未受到市场影响。一方面, 7月份以来可转债项目的上会、过会数量正在进一步增多;另一方面今年年内的可转债的数量、规模双双超过去年几乎已成既定事实。

在业内人士看来,虽然较多可转债出现破发,但鉴于其债券价值仍存,加之正股价格企稳等可能性,当前处于破发状态的可转债仍存一定的配置价值。

潜在供给在途

可转债的上市破发正在成为一种常态。

8月22日,此前一天上市破发并大跌8.85%的凯发转债(123014.SZ)当日再度下跌06.93%。

这种趋势并非偶然,8月20日上市吴银转债(113516.SH)和横河转债(123013.SZ)双双在首个交易日出现破发;上周(8月13日至17日)内,更是有包括博世转债(123010.SZ)、盛路转债(128041.SZ)、德尔转债(123011.SZ)和威帝转债(113514.SH)在内的多达四只可转债出现上市首日破发的情形。

除近期新上市可转债外,破发的现象更蔓延到了整个可转债市场。

21世纪经济报道记者统计发现,截至8月22日收盘,在86只已上市可转债中共有多达51只出现了破发,占比高达59.30%,其中辉丰转债(128012.SZ)、模塑转债(127004.SZ)、众兴转债(128026.SZ)等12只可转债价格更是跌至90元以下。

虽然出现密集破发,可转债的供给却并未受到影响,反而呈现出进一步扩张的趋势——记者统计发现,7月初至8月22日的不到两个月时间内,共有17只可转债完成发行,占年初至今可转债数量的38%。

在7月份的放量下,更多上市公司也对可转债发行事宜进行绸缪。记者发现,8月份以来已有包括哈尔斯(002615.SZ)、宁波建工(601789.SH)、游族网络(002174.SZ)等多达11家公司发布董事会预案计划发行可转债。

“去年底无市值打新等政策后,本来预计可转债将达到千亿甚至数千亿规模,但今年上半年可转债却有所减速。”汇金系一家券商固收分析师表示,“但7月份开始发行增多后,今年可转债的数量、规模双双超过去年仍将是大概率事件。”

事实上,年初至8月22日的已发行(含未上市)可转债数量已达45只,超过2017年的40只,但其500.55亿元的发行规模距离去年的921.31亿元尚有距离。

然而,近期报会、上会项目的增多亦为年内可转债的供给了潜在发行规模。

记者根据Wind数据统计发现,8月13日、20日两日中,各有3只可转债项目通过发审委审核,而这仅是两月来可转债发审提速的冰山一角。

Wind数据统计显示,7月份以来通过发审委审核的待发行可转债项目已达19只,涉及拟发行规模约为268.63亿元,加之另有5家公司的47.72亿元可转债处于“已核准、未发行且批文有效期未过”状态;这意味着目前已过会的可转债待发规模合计达332.28亿元,为年内已发行可转债规模的六成以上。

 
  来源: 未知
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