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加了“泡沫”的啤酒还好喝吗?有人替股民算了笔账
时间: 2018-06-06 14:10

股民中曾流传过一个形象的比喻:

股市就像一杯啤酒,如果倒出来没有泡沫,那口感必然不佳;但如果倒出来全都是泡沫,没有实质内容,其品质也会引人怀疑。

每经小编注意到,今年的A股市场可谓“酒香四溢”,啤酒板块从年初开始发力。


以青岛啤酒(A股)为例,2018年至今累计涨幅达29.2%,如果从去年12月行情启动时开始计算,如今累计涨幅已逾60%。华润啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒等个股走势也非常相似。

经过连番上涨后,如今啤酒股的“泡沫”含量已经到了很微妙的区间。

6月5日,彭博社发表评论认为,在被MSCI纳入的A股中,啤酒股目前的股价已经远超分析师目标价位,未来潜在跌幅最大。

世界杯临近刺激啤酒股价

对于很多球迷来说,欧冠决赛的硝烟似乎还未散去,2018俄罗斯世界杯很快在下周就将开赛了。股民们似乎比球迷还提前激动了起来,包括多只啤酒股在内的饮料食品板块在5月份就开始拉涨。

仅在今年5月,珠江啤酒的月涨幅就达到42.7%,青岛啤酒、重庆啤酒的月涨幅均超过了30%,燕京啤酒也有20%的月涨幅。

某券商人士对广州日报表示,

“现在的体育消费非常大,这也是每次体育盛会之前,资本市场都会有或多或少的机会。这次俄罗斯世界杯也是一样。实际上,5月份已经开始有所反应了。”


每经小编(微信号:nbdnews)注意到,从播出时间来看,本届俄罗斯世界杯由于举办地与国内的时差较短,将会有相当多场次的比赛将在晚间黄金档直播,更加贴合国人的收视习惯,也潜在增加了对啤酒的消费。

国金证券研报显示,“41%的用户愿意额外花费100元及以上为观赛购买酒水食品,其中47%会选择啤酒。”而在2014年巴西世界杯期间,淘宝6月啤酒销量环比增长超过500%,与2013年同期相比增长近10倍。

国内啤酒股的猛涨,也引起了海外研究机构的关注。


彭博社汇总数据显示,以对未来12个月的预测平均值为准,中国啤酒股的预测市盈率远高于国际三大啤酒巨头(百威、嘉士伯、康盛):其中燕京啤酒超过50倍,华润和青啤A股也在40倍以上,而海外巨头的估值均在20倍左右甚至更低。与此同时,中国啤酒业的利润率却只有外国同行的三分之一。

啤酒行业迎来转折点

2014年至2016年,我国啤酒产业曾面临产能过剩、市场需求减少等问题,国内巨头也出现产量下滑的现象。

连续下滑三年后,国内啤酒业去年上半年产量回升,同比增长0.8%;但在2017年下半年,国内啤酒产量连续5个月下跌。进入2018年以后,啤酒行业整体回暖的趋势已经非常明显,拐点已经到来。

据国家统计局数据,2018年1-4月,中国啤酒行业累计产量1228.4万千升,同比增长2.4%。

回顾行业历史,在进入21世纪以后,我国啤酒行业规模急速扩大,到2013年到达顶峰水平,从此进入“横盘整理”阶段。

中国产业信息网报告认为,目前我国已成为全球啤酒产销第一大国,我国啤酒人均啤酒消费量约为33升/年,虽然与传统啤酒大国差距较大,但也明显高于世界平均水平。鉴于我国国民的饮酒习惯和人口结构等因素,未来啤酒产业增量空间有限,市场已进入“存量博弈”的阶段。

根据欧睿国际2017年的数据,百威英博在中国市场的份额约为16.1%;燕京啤酒的份额从五年前的11.2%下降到目前的10.3%,华润和青啤则保持基本稳定。

贝恩斯坦分析师的麦克利什认为,中国啤酒行业集中度低,也导致啤酒厂商利润率普遍偏低。目前仍有四五家公司在争夺中国市场份额,而在大多数国际市场上,一般只有一两家巨头主导需求,因而有更高的盈利能力。

消费升级竞争激烈

 
  来源: 未知
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